糖价表现 - 10月纽约11号糖期货价格下跌0.07点，跌幅0.45%，12月伦敦ICE白糖期货价格下跌4.20点，跌幅0.91% [1] - 糖价早盘上涨后转跌，纽约糖在周二创下4.25年新低，伦敦糖创下4年新低，延续了长达7个月的下行趋势 [2] 全球供需基本面 - StoneX预测2025/26年度全球糖供应将从2024/25年度的短缺470万吨转为过剩280万吨 [2] - 国际糖业组织在8月29日预测2025/26年度全球糖短缺23.1万吨，这将是连续第六年出现短缺，较2024/25年度短缺488万吨有所改善 [5] - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖产量将同比增长3.3%至1.806亿吨，消费量将同比增长0.3%至1.808亿吨 [5] - 商品交易商Czarnikow在6月30日预测2025/26年度全球糖过剩750万吨，为8年来最大过剩 [6] - 美国农业部在5月22日的报告中预测2025/26年度全球糖产量将同比增长4.7%至创纪录的1.89318亿吨，全球期末库存将同比增长7.5%至4118.8万吨 [6] 主要生产国动态 - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%至387.2万吨，用于产糖的甘蔗比例从去年同期的48.78%增至54.20% [3] - 截至8月，巴西2025-26年度累计糖产量同比下降1.9%至2675.8万吨 [3] - 糖贸易商Sucden表示印度可能在2025/26年度将400万吨糖用于生产乙醇，但这不足以缓解国内过剩，可能促使印度糖厂出口高达400万吨糖，高于此前预期的200万吨 [4] - 印度作为全球第二大糖生产国，充沛的季风降雨可能带来丰收，截至9月22日累计降雨量893.8毫米，比正常水平高出7% [7]