中国聚变能公司成立及战略布局 - 中国聚变能公司7月22日在上海挂牌成立 注册资本达150亿元人民币[1] - 公司采用高温超导材料的紧凑型磁约束聚变路线 瞄准2050年聚变能源商用目标[1] - 上海总部聚焦聚变堆总体设计/高温超导磁体技术研发/数字聚变堆研发三大业务 成都基地布局关键设备及材料研发工程验证平台[1] 聚变实验装置建设进展 - 中国聚变将在上海新建"中国环流四号（HL-4）"实验装置 用于验证高温超导磁体技术[1] - 李政道研究所规划建设百万千瓦级激光聚变电站 目标2030年前突破技术/2035年验证工程示范堆/2045年建成商业堆[2] - 鸿鹄聚变计划四年内建成国际首台高温超导仿星器 东昇聚变发展"氘-氦3"燃料强磁场小型化技术[2] 核聚变行业发展逻辑 - 行业呈现"有叙事/能落地/有业绩/加速发展"特征 装置建设提速带动招标和业绩增长[3] - 资本开支(CAPX)持续提升 国家队/民营企业/高校团队数量增加推动行业进入快速孵化阶段[3] - 磁约束/Z箍缩/FRC等多技术路线迎来重要变化 行业逐渐迈向商业化阶段[3] 产业链相关企业业务进展 - 上海电气(02727)为国内唯一覆盖四代核电全技术路线 2025年新增核电订单47亿元 其中钍基设备占比35%同比增长210%[4] - 上海电气成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦 后续将交付CRAFT项目/BEST项目核心部件[4] - 天工国际(00826)卡位核聚变材料赛道 单座聚变堆需4000-7000吨RAFM钢与400-1000吨高硼钢[5] - 公司通过粉末冶金技术提升合金元素成分 实现纳米级强化相弥散分布 助力聚变堆新结构材料开发[5]