新运营方案核心架构 - 美国总统特朗普签发行政令，批准新版TikTok美国运营方案，确保其在美国继续运营 [1] - 新方案涉及双主体运营，包括负责商业运营的字节跳动TikTok美国公司和负责数据安全的TikTok美国数据安全合资公司 [3][4] - TikTok美国数据安全合资公司的估值为140亿美元，而TikTok美国整体业务的估值接近400亿美元 [1] 数据安全合资公司股权与治理 - TikTok美国数据安全合资公司股权结构为：字节跳动持有19.9%，字节跳动现有全球股东合计持有30.1%，新投资人合计持有50% [4] - 字节跳动为合资公司最大单一股东，董事会共设7个席位，字节跳动拥有1席，其现有全球股东拥有2席，新投资人拥有3席，另有1名独立董事 [4] - 字节跳动继续拥有TikTok算法的知识产权，并授权给合资公司使用，收取授权费 [4] 收入与成本分配机制 - 字节跳动TikTok美国公司继续从事商业运营活动，如电商和品牌广告，这些是主要收入来源 [5] - 数据安全合资公司负责高成本业务，包括数据安全（如自建机房和云服务支出）和内容安全（如雇佣大量审核人员） [5] - 为保障非营利性质的合资公司运营，两个主体之间将建立商业上合理的收入分成安排 [5] 委托运营模式的行业比较 - 新方案与苹果在中国的"云上贵州"运营方式类似，TikTok的模式被戏称为"云上得州" [6] - 中国网信办表示，中美就通过委托运营模式解决TikTok问题达成基本共识 [6] - 委托运营模式在全球科技娱乐行业常见，例如苹果委托云上贵州运营中国iCloud，微软委托世纪互联在中国运营Azure [6][7] - 与苹果未参股云上贵州不同，TikTok在新的合资公司中仍占有重要席位 [7] 行业背景与趋势 - 委托运营模式的本质是本地政府出于安全合规考虑，对外国跨国公司的有限度限制 [7] - 过去外国企业进入中国市场时常需采用委托运营模式，例如中国汽车产业曾要求外资车企与中国企业合资 [8] - 随着中国科技企业成长，现在轮到其他国家对中国企业采取限制，要求采用委托运营模式，例如比亚迪在印度成立合资公司 [8]