市场成交数据 - 9月25日国内主流油厂豆粕总成交量103000吨 较上日减少150000吨 其中现货成交量77000吨减少53200吨 基差成交量26000吨减少96800吨 [1] - 豆粕成交均价2956.59元/吨 较上日微涨0.03元/吨 [1] - 华东市场43%豆粕现货价格普遍下跌 泰州汇福2890元/吨跌10 泰兴邦基2900元/吨跌10 舟山中海2900元/吨跌10 宁波金光2920元/吨跌10 芜湖益海2940元/吨持平 [1] 美国出口销售情况 - 截至9月18日当周 美国2024/2025年度豆粕出口净销售8万吨 较前一周3.1万吨显著增长 [1] - 美国2025/2026年度豆粕净销售14.7万吨 较前一周15.1万吨小幅下降 [1] 政策影响分析 - 阿根廷政府取消大豆及衍生品出口税 大豆出口关税从26%降至0% 豆粕出口关税从24.5%降至0% [1] - 阿根廷免税政策吸引大量买家 70亿美元出口额度已提前完成 导致免税期提前结束 [1] - 阿根廷作为全球最大豆粕和豆油出口国 该政策给全球大豆市场带来供应压力 [1] 机构市场观点 - 中辉期货认为豆粕短期反弹但节前追多需谨慎 中美贸易关税问题限制下行空间 建议关注9月底美豆季度库存数据 [1] - 申银万国期货指出美豆收割持续推进 但中美关税背景下出口前景不明朗 国内连粕受阿根廷政策影响或维持低位震荡 [1]