公司市值里程碑 - 苹果公司于约七年前成为首家市值达到1万亿美元的公司，并在2022年初触及3万亿美元市值 [1] - 微软和英伟达随后也进入并超越了3万亿美元市值俱乐部 [1] - 2024年9月15日，Alphabet（谷歌母公司）成为3万亿美元市值俱乐部的最新成员 [5] 市值增长驱动因素：人工智能 - 英伟达和微软市值的增长得益于人工智能需求，英伟达设计用于AI训练和推理的尖端GPU，微软是其大客户，为数据中心配备GPU服务器并向AI开发者出租算力 [2] - 对AI竞争的担忧曾是压制Alphabet股价的因素之一，但AI聊天机器人等替代品尚未对其财务业绩产生实质性影响 [10] - AI功能如Overview、Circle to Search和Google Lens推动了谷歌搜索流量的增长和高效变现，上季度谷歌搜索收入同比增长12% [11] - AI也推动了Alphabet云计算业务的显著增长，第二季度其云业务年化收入规模超过500亿美元，营业利润率扩大至21% [12] 法律监管环境 - 法院最初裁定Alphabet因其谷歌搜索引擎在搜索广告市场的垄断地位违反了反垄断法，公司可能面临包括剥离Chrome浏览器或Android系统等严厉处罚 [6] - 本月法官的最终裁决更为宽松，不要求资产剥离，并允许Alphabet继续作为默认搜索引擎进行交易，只要不要求排他性 [7] - 该有利裁决消除了股价的重大不确定性，也使苹果得以保留其服务业务的关键组成部分，即每年从Alphabet获得约200亿美元的默认搜索引擎费用 [8][9] 未来增长潜力与估值 - Alphabet的Waymo自动驾驶汽车业务在过去两年取得显著进展，已宣布进入第12个主要市场纳什维尔，并在纽约、东京等六个其他市场测试服务，可能成为股价催化剂 [13] - 推动Alphabet市值迈向4万亿美元的一个关键因素是估值倍数扩张，其股票当前前瞻市盈率仅为25.7倍，而其他3万亿美元市值俱乐部的成员平均市盈率在35倍以上 [14] - 基于对2027年盈利的当前预测，如果到明年年底Alphabet的市盈率扩大至29倍，其市值将远超4万亿美元 [15]