希勒市盈率当前水平 - 一项可靠的市场指标已飙升至互联网泡沫以来的最高水平，表明股票价格处于25年来最昂贵的水平 [1] - 标普500指数的希勒市盈率在周一突破40，这是自2000年达到创纪录的44以来的首次 [2] - 希勒市盈率及其他多项估值指标目前均处于其历史范围的前10%高位 [3] 历史比较与市场影响 - 当前希勒市盈率水平与2000年互联网泡沫时期相似，该峰值之后标普500指数在2000年3月至2002年10月期间暴跌了49% [2] - 当股票在类似当前希勒市盈率倍数下交易时，美国股票回报率往往“平淡至令人失望” [3] - 估值过高并不保证会立即发生市场事故，但投资者可能希望采取预防措施 [3] 希勒市盈率的定义与计算 - 希勒市盈率，也称为周期性调整市盈率，将股票指数（如标普500）的当前价值与其过去10年经通胀调整的平均收益进行比较 [1] - 该比率通过将股票指数的点值除以其成分股公司过去10年经通胀调整的每股收益之和，再除以10以获得真实的平均数值来计算 [5] - 举例说明：若标普500指数为6700点，其过去10年平均经通胀调整的每股收益为167美元，则计算得出的市盈率倍数为40 [6] 指标创建者与预测记录 - 希勒市盈率由诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒开发，他曾在其著作《非理性繁荣》中预测互联网泡沫将破裂，该书恰好在2000年3月市场见顶时出版 [4] - 罗伯特·希勒在2005年出版的该书第二版中，正确地警告了房地产繁荣可能崩溃 [4]