基金投资策略转向 - 基金正寻求建立一些中小型公司的头寸 因估值变得更具吸引力 [1] - 投资吸引力增加的对象是市盈率低于20倍且具有坚实增长潜力的中小盘股 [1] - 投资标的筛选标准为盈利增长可能性高的公司 [1] 基金历史业绩与持仓 - 基金今年回报率达39% 远超东证指数15%的涨幅 并击败了99%的竞争对手 [2] - 业绩主要由其重仓股推动 包括电线制造商藤仓公司和电力设施建设公司关电工 [2] - 自2024年2月建仓以来 藤仓公司股价飙升超过1000% 因AI领域资本支出激增 [3] 对AI相关股票的看法与操作 - 尽管AI股存在因类似“DeepSeek冲击”事件而突然回调的脆弱性 但基金仍未完全清仓AI相关头寸 [4] - 基金强调坚持其基于两到三年展望的信念 同时避免缺乏盈利支撑的“纯主题股” [4] - 藤仓公司的远期市盈率已升至28倍 为2020年以来最高 高昂的估值和较高的投资组合权重阻碍了基金进一步增持 [3] 对其他行业及宏观环境的看法 - 基金考虑增持地区性银行股 因7月份实际工资出现今年首次增长 改善了利润率前景 并支持加息的理由 [5] - 利率上升可能对财务基础较弱的小公司构成风险 这凸显了精选个股的重要性 [5] 日本中小盘股市场表现 - 在美國關稅和公司治理改革的背景下 对日本中小型公司的兴趣日益增长 [1] - 年内至今 TOPIX Small指数和TOPIX Mid 400指数均上涨约18% 略微超过东证指数14%的涨幅 [1]