事件概述 - 印尼Grasberg铜矿因泥石流事故导致运营中断，造成人员伤亡并引发供应冲击 [3] - 矿山运营商Freeport-McMoRan宣布遭遇不可抗力，该矿占全球铜产量约3% [3] - 事故导致公司股价单日暴跌近17%，当周累计下跌超过20% [6] 供应影响分析 - Goldman Sachs将2025年和2026年的铜矿供应总量预估下调52.5万吨 [5] - 全球铜矿产量增长预期被大幅削减，2025年仅为0.2%，2026年为1.9% [5] - 2025年铜市场平衡从预期盈余10.5万吨转为短缺5.5万吨 [5] - 第四季度2025年产量将极低，仅30%-40%产能有望在季中重启，其余部分预计2026年恢复，产量可能比早期预测低35% [4] - 2024年意外中断影响全球铜产量的5.7%，预计今年将超过6% [8] 价格预期与市场观点 - Goldman Sachs认为其2025年12月每吨9,700美元的预测存在上行风险，价格可能达到10,200-10,500美元，2027年均价预计为10,750美元 [6] - ING预测2026年铜均价为每吨9,837美元（每磅4.46美元） [7] - Scotiabank预测价格为每磅4.05美元（约每吨8,930美元） [7] - J.P. Morgan更为谨慎，预测2026年第一季度为每吨9,400美元，第二季度为9,500美元 [7] - 市场观点出现分歧，反映出不确定性，但总体趋势指向供应收紧 [7][8] 行业影响 - Grasberg矿的长期中断可能进一步推高铜价，并加剧本已面临原料短缺的冶炼厂的供应挑战 [2] - 供应中断事件凸显了供应链的脆弱性，铜在电气化中的角色意味着即使是小的供应短缺也会产生巨大影响 [9]