近期，汇添富基金张韡在公司中期客户交流会上分享了对创新药投资的看法。 投资作业本课代表整理了要点如下： 1、这一轮创新药行情，我们始终高度坚定地看好，无论市场涨跌，所处位置高或低，初心未改。 外部看待中国创新药时，或许有质疑，但我们始终认为，这是一个将持续两到三年的大潮流。 2、我一直认为创新药行情仍处上半场，这不仅基于三到五年的产业大周期判断，更基于对优质公司中期产品管线全球价值的判断。 3、在创新药领域，企业可能三至五年无盈利，却仍具备较高市值，这对非医药出身投资人来说或许难以理解。 创新药本质上是在为产品未来三到五年后的盈利预测去定价，前提是你能够预判该治疗领域的刚需市场，以及现有管线在中期的竞争格局的相对确定性。 4、创新药板块并非盲目持有，其本身是极度阿尔法属性的行业。相比CRO这样的"贝塔"赛道，创新药本质上是选股行业。 现阶段由于上市公司数量有限，池子不大，从几十家公司里精选二三十家容错率还高。 但未来随着行业扩容，上市公司将成百上千，届时选股能力、专业素养的重要性将愈加凸显。 张韡，证券从业年限10年，基金管理年限4.5年，康奈尔大学生物医学硕士，汇添富基金经理，曾任东方证券医药助理研究员，汇 ...