文章核心观点 - 人工智能驱动的数据中心建设热潮是华尔街牛市的重要推动力 无论哪家科技公司最终赢得AI军备竞赛 为AI时代提供能源和基础设施支持的公司都将受益 [1] - EMCOR集团作为机械和电气建筑服务、工业和能源基础设施的领先提供商 直接受益于AI数据中心支出热潮、电气化和能源转型 是当前值得关注的数据中心概念股 [4][7] 公司业务与市场定位 - 公司业务涵盖机械和电气建筑服务、工业和能源基础设施以及建筑服务 能够处理从构建超大规模数据中心到提供全天候医院支持及实施最新节能技术等全方位服务 [4] - 公司总部位于康涅狄格州 直接受益于AI数据中心支出热潮、电气化和更广泛的能源转型 [4] - 公司所属的建筑产品-重型建筑行业在扎克斯245个行业中排名前2% 行业的高排名增强了公司的看涨理由 因为研究表明约一半的股票价格变动可归因于其行业群体 [16] 财务表现与增长 - 公司在过去15年中保持了持续的收入和盈利增长 仅在新冠疫情期间出现回落 近四年增长进入超高速阶段 受益于技术、能源和公用事业基础设施、回流等多重趋势的融合 [9] - 过去四年平均年收入同比增长13.5% 每股收益从2019年新冠疫情前的5.76美元飙升至2024年的21.52美元 涨幅达270% [9] - 预计公司销售额将从2020年的88亿美元增长至2026年的176亿美元 实现翻倍 每股收益将从6.41美元增长至27美元 实现四倍增长 [14] - 2025年预计每股收益增长17% 销售额增长15% 2026年预计每股收益增长8% 销售额增长5% [11] 股价表现与估值 - 公司股价在过去五年飙升820% 过去二十年飙升4000% 远超标普500指数和行业表现 [2][15] - 过去十年股价上涨1300% 远超标普500指数的250% 及其所在行业指数的550% [15] - 公司估值与基准指数基本一致 远期市盈率约为23.6倍 与其高排名行业和标普500指数水平相当 [2][18] 行业背景与驱动因素 - AI超大规模企业资本支出巨大 预计仅2025年就将达到约4000亿美元 到2030年全球数据中心基础设施支出将达到7万亿美元 [4] - 大型AI数据中心的耗电量相当于一个中等规模城市 这是美国电力需求预计到205年增长约75%的重要原因 [5] - 美国公用事业公司必须在2050年前将输电能力翻倍 并计划在未来25年内将核电容量翻两番 同时扩大天然气、太阳能等能源 [8]