行业背景与核能优势 - 清洁电力需求因人工智能数据中心、城市化、工业扩张、全球变暖导致空调需求增加及电动汽车普及而急剧上升 [1] - 与其他清洁能源相比，核电站在产生相同电量时所需土地显著更少，且其废料管理更为系统化和安全 [1] - 核电站容量因子高，能长期接近最大输出运行，提供无碳电力及持续供电，生产税收抵免有助于抵消其高昂的前期建设成本 [2] Constellation Energy Corporation (CEG) 分析 - 公司利用其多元化资产组合，特别是核电机队，来把握清洁能源需求增长机遇，其核电机队第二季度容量因子高达94.8% [4] - 公司生产全国10%的无碳能源，其核能、水电、风能和太阳能发电设施总容量超过32,400兆瓦，年发电量近90%为无碳，可为超过1600万户家庭和企业供电 [5] - 公司2025年和2026年的资本支出预计分别为近30亿美元和35亿美元，其中约35%用于采购核燃料 [11] - 公司当前净资产收益率为21.61%，过去三个月股价上涨1.9%，股息收益率为0.48% [14][15][16] Ameren Corporation (AEE) 分析 - 公司致力于通过太阳能、风能、天然气、水力和核能等更清洁、更多元的能源提供电力，其Callaway能源中心是15个发电设施中唯一的核能中心，发电量占公司总电量的24%，可满足约78万户家庭的年用电需求 [6] - 公司专注于能源技术进步，包括碳捕获利用与封存、制氢燃料、下一代核能及大规模长周期电池储能，目标在2040年前增加1,500兆瓦的核能发电能力 [7] - 公司计划在2025-2029年间投入高达263亿美元资本开支，其中密苏里州、伊利诺伊州和输电部分分别为168亿、49亿和46亿美元，并在2025-2034年间规划超过630亿美元的受管制基础设施投资管道 [12] - 公司当前净资产收益率为10.38%，过去三个月股价上涨5.7%，股息收益率为2.82% [14][15][16] 公司财务与估值比较 - 过去60天内，Constellation Energy的2025年每股收益共识预期下调0.84%，2026年预期上调0.51% [8][10] - 过去60天内，Ameren的2025年每股收益共识预期上调0.20%，2026年预期保持不变 [10]