货币政策与利率前景 - 个人消费支出（PCE）报告数据未出人意料 未改变美联储的鸽派立场 为年内两次降息奠定基础 [1] - 美联储主席鲍威尔近期的两次讲话更倾向于关注劳动力市场而非通胀 若PCE或消费者价格指数（CPI）在未来显著上升 美联储将需要更平衡地权衡政策 [1] - 劳动力市场希望降息 因降息可降低雇主成本 但当前劳动力问题部分源于移民流入减少 即使信贷条件放松也未必能解决此结构性问题 [1] 股票市场估值与催化剂 - 市场近期出现回调 尽管当日收复部分失地 但本周仍可能收跌 市场存在泡沫和估值过热的讨论 [1] - 美联储主席鲍威尔也提及市场估值过高 暗示美联储可能不会过度宽松 华尔街希望持续降息以获得廉价资金 但AI需要依靠自身实现货币化而非依赖宽松货币政策 [1] - 下一个市场催化剂是AI的实际货币化 需超越聊天机器人等基础应用 真正融入日常生活 例如在电子商务购物车中结合Apple Pay或稳定币支付 [1] AI技术发展与货币化路径 - AI货币化进程刚刚开始 其影响将遍及驾驶、写作、饮食、购物等一切领域 这是一种全新的方式 [2] - 参考互联网泡沫的历史经验 艾伦·格林斯潘在1996年发表"非理性繁荣"演讲 而互联网泡沫破裂直到2000年才发生 预示新技术从兴起到全面货币化有较长铺垫期 [2] - 预计在未来36个月内 AI的应用将使当前的生活方式变得难以辨认 [3] 监管与外部环境 - 稳定币监管取得进展 《天才法案》要求稳定币发行者必须持有1:1的美元流动资产或可交易国库券作为储备 [1] - 市场对AI货币化故事表现出耐心 但仍在等待实际支出的证据 [1] - 关税政策是重要的不确定因素 近期有更多相关公告发布 需要持续关注 [3]