PCE数据与通胀现状 - 核心PCE物价指数同比上涨2.9%，仍高于美联储目标 [2][3] - 月度PCE数据相较上月有所下降，但年化率仍过高 [3] - 通胀数据符合预期，市场反应良好，但绝对水平仍高企 [1][2] 美联储政策前景 - 美联储内部观点存在广泛分歧，未来会议将进行激烈讨论 [3] - 部分官员对过早降息持保留态度，强调需平衡双重使命 [4][8] - 下周发布的劳动力市场报告将是10月议息会议的关键催化剂 [5][7] 经济数据表现 - 第二季度GDP数据再次向上修正，显示经济韧性 [6] - 第二季度个人消费支出增长约2.5%，是经济主要驱动力 [6] - 8月实际个人支出数据表现强劲，预示第三季度经济可能保持增长 [6] 劳动力市场状况 - 劳动力市场出现裂痕，但尚未在经济数据中完全显现 [5][6] - 失业率维持在4.3%，若非农就业数据超预期向好将影响降息决策 [7] - 消费者和个人仍具韧性，是当前经济分析中的关键矛盾点 [5][6] 债券市场与长期利率 - 10年期国债收益率在4.18%附近波动，短期可能维持在当前区间 [9][10] - 即使美联储降息，高通胀和财政担忧可能使10年期国债收益率保持高位 [11] - 抵押贷款利率与10年期国债收益率关联更紧密，若其不下降则抵押贷款难获缓解 [12]