市场表现 - 比特币价格本周下跌超过5%，跌破110,000美元，较8月超过124,000美元的历史高点下跌逾10% [1] - 以太坊和Solana等其他代币亦出现下跌，拖累加密货币市场总估值跌破4万亿美元 [1] - 加密货币相关股票同样受挫，MicroStrategy和Circle过去一周下跌约10%，Coinbase Global下跌约7% [2] 下跌原因 - 本轮抛售始于9月21日，当时超过15亿美元的比特币杠杆多头头寸被清算 [3] - 期权偏斜指标显示看涨期权价格相对于看跌期权达到今年初暴跌以来最贵水平，表明市场采取防御性姿态 [5] - 市场参与者预计比特币在年底前跌破100,000美元的概率为60% [3][8] 市场结构与影响因素 - 现货比特币ETF（如贝莱德的iShares Bitcoin Trust和富达的Wise Origin Bitcoin Fund）自2024年1月推出以来已积累超过1500亿美元的管理资产，占当前比特币供应量的6%以上 [6] - 比特币每日回报率在月初较强，在后半月较弱，这与资金流入、粉饰账面和获利了结有关 [7] - 市场波动可能蔓延至其他代币和加密货币相关股票 [4]