标普500指数目标价调整 - BMO将标普500指数目标价从6700点上调至7000点 [1] - 7000点目标最初于2024年11月提出 现已成为基本情景预测 [6] 当前市场与1999/2000年对比 - 当前市场状况与1999/2000年互联网泡沫时期存在本质区别 [3][4] - 1999/2000年市场存在大量轻率行为 如公司用股票收购 IPO无估值定价 二次发行估值过高 [4] - 当前AI和科技公司拥有现金 部分支付股息且现金流强劲 与当时不同 [5] 科技行业基本面 - 科技行业已成为整个市场中最具辨识度的持续盈利行业 [6] - 盈利修正从过度负面转向强劲逆转 预计2026年盈利将实现双位数增长 [17] 资金流向与市场情绪 - 全球权益市场在过去两周录得史上第三高的资金流入 [8] - 管理着42万亿美元资产的私人客户目前约65%投资于股市 为2022年3月以来最高水平 [8] - 约18%投资于债券市场 为2022年5月以来最低水平 现金持有比例约12% 为2018年9月以来最低 [8] - 货币市场中有约10万亿美元现金处于观望状态 [9] 盈利预期与货币政策 - 未来两周财报季将正式开始 市场预期盈利增长率为86% [12] - 预计年底前将进行三次降息 [11] - 若标普500指数在前三个季度上涨10%-20% 历史上第四季度平均涨幅约为6% [16]