主动型ETF的兴起 - 主动型ETF正逐步改变投资格局 为投资者提供能适应市场环境且通常表现优于被动型基金的灵活策略 [1] - 主动型投资的最大机遇之一可能在于其能帮助债券基金比被动型基金更好地实现预期风险敞口 [1] - 随着利率变动 当前可能是将部分核心债券配置转向主动型ETF的时机 [1] 主动型ETF的优势 - 被动型债券ETF在债券被提前赎回或违约时 往往难以准确复制其持仓 而主动型债券ETF可以介入并解决此问题 [2] - 主动型债券ETF采用自下而上的投资方法 通过广泛的资产类别寻求高水平的当期收益 [2] - 主动型ETF的投资顾问在债务工具选择中会综合考虑收益率、信用评级、流动性等因素 [2] 案例基金SMTH分析 - ALPS Smith Core Plus Bond ETF (SMTH) 收取59个基点的费用 其策略是主动投资于任何期限和质量的全球债务证券 [2] - 该基金的投资范围包括公司债、政府票据、抵押贷款支持证券、商业贷款和货币市场工具等 [2] - 该主动核心债券ETF年初至今回报率为5.7% 表现优于其ETF数据库类别平均值的5.2%和Factset细分市场平均值的4.2% [3] - 根据YCharts数据 该基金在过去五年中的表现也超过了iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) [3] - 该基金为希望基金经理能密切关注利率和市场潜在变化的投资者提供了一个强有力的固定收益配置选择 [3]