新关税政策分析 - 特朗普宣布对制药行业征收100%的新关税[1] - 关税规定若制药公司在美国建设或已破土动工生产设施则可豁免[2] - 15%的双边贸易协定将优先于新关税政策[3] 关税对行业成本影响 - 关税可能针对进口的原料药或销售成本征收但影响有限[3] - 原料药成本仅占药品总成本的百分之一到二[4][5] - 药品的毛利率高达85%至90%以上因此成本小幅增加影响不大[4] 行业关注重点 - 行业更关注下月将公布的IRA谈判价格清单[5] - 潜在的药品价格谈判以及将美国药价与国外药价挂钩是主要风险[5] 公司投资观点 - 看好吉利德公司因其长效PrEP药物的上市推广进展顺利[6] - 辉瑞公司近期达成的交易受到积极评价被认为可能摆脱过去一年多的低迷状态[7] - 威利公司仍受青睐但并非最看好的首选[6]