原料及现货价格 - 截至9月25日，杯胶价格为51.05泰铢/千克，环比上涨0.25泰铢，胶乳价格为54.80泰铢/千克，环比下跌0.50泰铢 [1] - 同期，云南胶水收购价为14300元/吨，环比下跌200元，海南民营胶水收购价为16000元/吨，环比持平 [1] - 青岛保税区泰标价格为1860美元/吨，泰混价格为14850元/吨，均环比持平 [1] 轮胎行业开工率与库存 - 截至9月25日，中国半钢胎样本企业产能利用率为72.64%，环比微降0.10个百分点，同比下降6.95个百分点，个别企业因订单不足提前进入假期检修 [1] - 同期，中国全钢胎样本企业产能利用率为66.39%，环比微增0.03个百分点，同比上升6.27个百分点，企业多维持前期开工水平以储备节后库存 [1] - 山东轮胎样本企业成品库存环比上涨，半钢胎平均库存周转天数为46.15天，环比增加0.13天，同比增加9.67天，全钢胎平均库存周转天数为39.16天，环比增加0.03天，同比减少4.88天 [1] 泰国天然橡胶出口情况 - 2025年前8个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计178.9万吨，同比下降8% [2] - 分品类看，标胶出口101.7万吨，同比下降19%，烟片胶出口26.5万吨，同比增长21%，乳胶出口49.6万吨，同比增长9% [2] - 同期，泰国出口到中国的天然橡胶合计69.6万吨，同比增长6%，其中标胶出口43.3万吨，同比下降18%，烟片胶出口8万吨，同比大增300%，乳胶出口18.1万吨，同比增长66% [2] - 前8个月，泰国出口混合胶合计111.7万吨，同比增长41%，其中出口到中国111.1万吨，同比增长44% [2] - 综合来看，泰国前8个月天然橡胶与混合胶合计出口290.6万吨，同比增长6.3%，合计出口中国180.7万吨，同比增长27% [2] 市场供需逻辑 - 供应方面，东南亚降雨有缓解趋势，产区集中上量预期偏强，原料价格承压，橡胶成本支撑减弱 [3] - 下游轮胎厂节前补库基本完成，天胶现货库存去库节奏有所放缓 [3] - 需求方面，部分企业缺货现象仍存，装置运行平稳以补充库存，但整体出货表现不及预期，部分企业库存仍存提升迹象，为缓解压力，不排除部分企业存灵活控产行为 [3]