核心观点 - 即将发布的PCE通胀报告对美联储利率决策至关重要 若通胀数据高于预期 可能促使美联储推迟或停止降息[2][4][6] - 近期一系列强劲的经济数据 包括GDP上修 新屋销售激增和失业救济金申请下降 显示经济在面对关税时保持韧性 降低了美联储降息的紧迫性[5][7] - 美联储官员在支持就业市场（需要低利率）和控制通胀（需要高利率）的双重目标之间面临抉择 通胀数据可能影响其政策倾向[6][8] 通胀数据预期 - 经济学家预测8月PCE物价指数同比上涨2.7% 高于7月的2.6%[3] - 核心PCE（剔除食品和能源）预计同比上涨2.9% 与7月持平 该指标是美联储偏爱的通胀衡量标准[3] - 高盛首席美国经济学家David Mericle预计 受关税累积效应推动 通胀率可能在12月达到3.2%的峰值 随后在2026年回落[9] 经济数据表现 - 第二季度GDP增长幅度高于最初估计[5] - 8月新屋销售大幅增长20%[5] - 上周失业救济金申请人数下降[5] 对利率政策的影响 - 市场普遍预期美联储将在10月会议上降息 但若通胀高于预期 利率可能维持不变[4] - 高于预期的通胀报告可能鼓励美联储将关键联邦基金利率维持在高位以对抗通胀 目前通胀率高于美联储2%的目标[7] - 尽管美联储近期更关注就业市场并于上周降息25个基点 但强劲的通胀数据可能打乱进一步降息的计划[8]