监管审查动态 - 美国证券交易委员会和金融业监管局已联系部分公司 因其在公布数字资产国库策略前出现异常交易活动 [1] - 此次监管问询基于对今年披露加密货币国库策略的200多家公司的审查 但仅标记了其中一部分 [1] - 监管机构的初步审查追踪了某些公司在披露其数字资产策略前几天出现的价格剧烈波动和交易量激增现象 [2] 数字资产国库策略模式 - 该模式由MicroStrategy公司开创 涉及通过发行债务或筹集股权来收购数字资产作为资产负债表储备 [2] - 储备资产不仅限于比特币 还包括以太坊 Solana等其他加密货币 [2] - 观察人士指出 时机不当或机会主义的加密货币国库策略可能被视为噱头 并使公司面临强制清算和不稳定的风险 [3] 监管规则焦点 - 监管机构正在审查是否存在选择性信息泄露或基于重大非公开信息进行交易的行为 [3] - 根据《公平披露规则》 禁止公司在向公众披露之前向特定投资者分享重大信息 [3] - 该规则涵盖任何理性投资者认为重要 可能影响公司估值 融资计划或整体风险状况的信息 [4] 潜在违规行为界定 - 如果重大非公开信息可直接追溯至信息泄露者 公司来源或据此行事的代理人 则构成违反《公平披露规则》 [5] - 行业八卦 谣言或第三方猜测通常不在此列 [5] - 如果重大非公开信息的接收者进行交易或泄露信息 并为了个人或市场利益而滥用该信息 则可能承担内幕交易责任 [5]