核心观点 - 加拿大西部天然气生产商正积极削减产量 以应对供应严重过剩导致的创纪录负价格局面[1] 天然气价格表现 - 阿尔伯塔能源公司存储中心每日现货价格在周四平均为负5美分/百万英热单位 本周曾交易于创纪录低位的负18美分/百万英热单位[2] - 根据LSEG定价数据 2025年至今该基准价格平均为1.03美元/百万英热单位[2] 供应过剩与市场压力 - 分析师预计价格将持续承压 管道因阿尔伯塔省和不列颠哥伦比亚省产量增加而拥堵 新增的液化天然气出口终端尚未能消化这些供应[3] - 生产商面临选择：暂时关闭油井 或继续钻井并支付运输过剩天然气的成本[3] - 负价格正迫使生产商暂时关闭井口 目前观察到一些天然气供应减少 这种情况可能持续到月底[4] - 加拿大西部天然气市场尚未从长期的疲软中恢复 原因包括供应过剩以及暖冬降低了家庭供暖需求[5] 生产商应对措施 - Advantage Energy公司首席执行官表示 为应对当前低迷的市场状况 其公司削减的产量已超过以往任何时期[4] - 该总部位于卡尔加里的生产商曾在2024年底和2025年初因低气价而战略性地削减了干气产量[5] - 该公司首席执行官称 这是所见过的最糟糕的持续价格 因此公司的关井措施也将是最激进的 目标是关闭每一分钱的亏损产量 以避免付费让市场运走本有价值的产品[5] 库存与基础设施瓶颈 - 根据美国投资银行Jefferies的数据 加拿大西部的天然气库存基本保持在去年的创纪录高位 部分原因是生产商预期不列颠哥伦比亚省的LNG Canada工厂将于今年夏季投产而增加了产量[6] - 然而 该设施的缓慢投产迄今不足以消耗掉现有的供应过剩[6] - TC Energy的NGTL系统和五大湖天然气传输系统的计划内及计划外维护造成了瓶颈 导致供应被困在阿尔伯塔省[7]