比特币期权到期事件分析 - 今日有创纪录的180亿美元名义价值的比特币期权到期 [1] - 历史先例表明，大规模到期在截止日期前通常会抑制波动性，但在之后的24-72小时内会导致更清晰的方向性变动 [2] - 本月期权到期名义价值达到数百亿美元，这可能引发交易员为重新平衡风险而行动，从而造成市场波动 [5] 市场情绪与短期预期 - 预测市场用户认为比特币在周末出现下跌（红色K线）的可能性略高于上涨，看跌与看涨比例为51%对49% [3] - 期权是交易员对冲风险的流行工具，看涨期权押注价格上涨，看跌期权押注价格下跌 [4] 远期市场风险与持仓状况 - 比特币合约的未平仓合约总价值估计为789亿美元 [6] - 在最大的比特币期权交易平台Deribit上，已有超过80亿美元的未平仓合约定于10月31日到期 [6] - 总的比特币期权未平仓合约仍处于高度 elevated 水平，10月到期的看涨期权有显著积累，主要集中在115,000美元至125,000美元区间 [7] 期权市场结构潜在影响 - 比特币期权市场显示出“长期凸性”迹象，若比特币价格急剧上涨，购买这些长期合约的交易员将获得巨大收益 [7] - 如果出现大幅上涨，出售这些期权的交易商可能被迫进行激进对冲，即在比特币上涨时买入，下跌时卖出，这可能放大日内波动并加剧期权市场的震荡 [8] - 这种结构可能抑制上行运动，直到资金流或现货驱动因素打破该结构 [8]