评级与目标价变动 - 摩根士丹利分析师Keith Weiss将ServiceNow评级从均配上调至超配，目标价从1040美元大幅提升至1250美元 [1] 公司运营与财务表现 - 公司在波动市场背景下表现良好，实现约20%的订阅收入增长、强劲的利润率以及稳健的现金流 [2] - 公司持续对生成式AI进行投资 [2] 市场担忧与股价表现 - 股价表现落后于大盘，原因包括对政府支出的担忧、业绩对比基数较高以及生成式AI创新带来的长期风险 [2] - 投资者对智能体AI是否能扩大市场持观望态度，态度谨慎 [2] - 投资者主要关注生成式AI对基于席位收费模式的相关风险，以及管理层向混合定价模式转型可能带来的执行风险 [4] 增长动力与市场定位 - 公司增长前景积极，上行潜力来源于Now Assist的采用、工作流整合以及新的AI产品 [3] - 作为工作流自动化领域的领导者，公司具备优势通过以下方式把握AI商业化机遇：Now Assist产品周期处于早期阶段，2026年和2027年可能实现与消费相关的收益；强大的工作流数据架构可连接多个不同数据源；不断增长的AI相关产品组合如AI控制塔 [4] - ServiceNow是一家技术公司，提供基于云端的软件平台，用于实现企业内部工作流程自动化 [4]