IPO申请概况 - 量化派控股有限公司第五次向香港交易所递交主板上市申请，此前四次申请分别于2022年6月、2023年2月、2024年5月及2024年12月因招股书失效而终止 [1] 业务转型与现状 - 公司已彻底终止其起家的助贷业务，并在招股书中承诺不再于中国内地涉足该领域 [2] - 核心业务从金融科技助贷（产品“信用钱包”）转型为消费者导向的数字化交易平台，主要产品为“羊小咩”及汽车零售O2O平台“消费地图” [2] - 尽管公司主体已退出助贷，但通过关联企业北京自牧云创（由量化派创始人周灏实际控制）运营的小贷平台“便荔卡包”，其商城页面可直接跳转至“羊小咩”平台 [2][4] 财务表现 - 公司收入从2022年的4.75亿元增长至2024年的9.93亿元，2025年前5个月收入达4.14亿元，同比增长38.12% [5] - 盈利状况显著改善，从2022年亏损28.3万元转为2023年盈利364.3万元，2024年盈利达1.47亿元，2025年前5个月盈利1.26亿元，同比增长262.14% [5] - 毛利率大幅提升，从2023年的69.4%升至2024年的96.9%，2025年前5个月维持在96.7%的高位 [5] 收入结构 - 收入高度依赖单一产品“羊小咩”，其收入占比从2022年的43.4%升至2025年前5个月的98.1%，同期贡献收入4.06亿元 [5] - “消费地图”业务收入占比从2022年的43.3%大幅下滑至2025年前5个月的1.9%，助贷业务收入占比已降至零 [5] 运营与风险 - 公司在黑猫投诉平台上的投诉量累计超过3万条，近一个月仍有40条新增投诉 [6] - 投诉主要集中指向平台商品价格虚高以及存在套现诱导问题 [6][8] - 具体表现为平台商品售价显著高于主流渠道，例如同款小米15Pro手机在“羊小咩”售价5869元，较京东旗舰店4799元的售价溢价超过22% [8] - 存在灰色套现链条，消费者投诉称购物后会接到陌生电话以低于市场价的价格回购商品 [8] 募资用途 - 本次IPO募集资金计划用于研发优化“羊小咩”等平台、进行广告投放以扩大用户群、并引入更多供应商以丰富商品品类 [6]