公司现状与财务表现 - 公司专注于碳化硅业务，该材料适用于高电压应用，如太阳能逆变器和电动汽车，具有更好的耐热性和功率效率 [2] - 公司近期结束的财年收入为7.58亿美元，且尚未实现盈利 [3] - 公司于今年6月正式启动第11章破产保护程序，股价较2022年峰值已下跌98% [3][11] 破产重组细节与影响 - 破产重组计划预计将消除约70%的公司债务，公司债务总额为65亿美元 [10] - 债权人支持重组计划，部分债权人将获得公司股份作为债券持有补偿 [10] - 公司首席执行官表示重组旨在加强资本结构并为下一阶段增长提供动力 [11] - 现有股东预计仅获得新重组公司3%至5%的股权，但股价的大幅下跌可能已反映了此稀释影响 [11] 碳化硅行业前景与竞争 - 碳化硅技术成本高昂，约为普通硅材料的三倍，这限制了其被潜在受益行业广泛采用 [7] - 行业研究机构Global Market Insights预计，到2034年全球碳化硅市场年复合增长率将超过34% [8] - 碳化硅的宽禁带特性使其分子晶体矩阵能提供更好的热耐久性，并以更少功耗推动更高电压的电流 [6] - 市场竞争激烈，对手包括意法半导体、Entegris和Coherent等公司 [15] 投资逻辑与潜在机会 - 公司可能因过于超前于时代而面临挑战，但当前破产重组或使其以更少债务负担进入碳化硅增长期 [7][9] - 尽管破产程序尚未最终完成，但股价的深度下跌可能已充分反映了重组带来的价值损失 [5][11] - 公司未来的任何成功都将面临激烈竞争，且需要未来两年市场出现显著增长才能支撑其高昂的运营成本 [15][16]