股价表现与技术分析 - MSTR股价自2025年7月高点442美元后横盘整理 截至9月26日周五收盘价309美元 已回吐2025年全部涨幅 [1] - 市场分析师指出该股正在复制2021-2023年的走势模式 该模式曾导致股价在失去支撑后暴跌50% [1] - 分析师Ali Martinez指出257美元是关键支撑位 若跌破此阈值 股价可能跌向120美元 意味着潜在跌幅超过50% [2] 估值与机构持仓 - MSTR股票的交易价格相对于其持有的比特币价值存在溢价 但该溢价在2025年已显著收窄 公司市净率从1月的2倍压缩至目前的1.44倍 [3] - 尽管溢价收窄 公司仍持续吸引机构投资者 例如加拿大皇家银行上一季度将其在MSTR的持股增加了16% [3] - 分析师认为溢价下降反映了投资者因比特币购买速度放缓而感到疲惫 持有MSTR股票相较于直接持有比特币已无特殊优势 [4] 比特币持仓与相关风险 - 截至当前 MicroStrategy持有庞大的64万枚比特币 按当前比特币价格计算价值高达700亿美元 [5] - 部分投资者担忧 若比特币价格进一步下跌 MSTR股票将面临巨大压力 可能引发强制抛售和大幅平仓 [5] - 分析师Peter Schiff指出 公司目前在其473亿美元的比特币购买上显示约有47%的账面收益 但若投资黄金则收益为30% [6] 资产流动性比较 - 与比特币相比 MicroStrategy若持有黄金 可以清算615亿美元的黄金而不会扰乱市场 [7] - 然而 出售700亿美元的比特币可能会压垮比特币价格并引发大规模清算 [7] - 尽管面临批评 Michael Saylor仍承诺为公司国库增持更多比特币 并在9月28日周日暗示将进一步购买 [7]