核心观点 - 可口可乐股票目前并非买入选择 其表面吸引力之下存在多项挑战 可能仅为持有评级 [1][2][17] 股息分析 - 公司拥有连续63年增加股息的记录 属于股息之王（要求至少50年） 当前市场仅有56家此类公司 [4] - 年度股息为每股2.04美元 为新投资者提供的股息收益率略高于3% 高于标普500成分股平均不足1.2%的收益率 [5] - 在饮料股中 其股息收益率并非最高 主要竞争对手百事公司提供3.9%的收益率 且百事公司也是股息之王（53年记录） 对收入型投资者可能更具吸引力 [6] 市场表现与估值 - 公司股票在近期历史上未能跑赢市场 若回溯至1990年以来的多数时间段 其总回报率（含股息）低于标普500指数 [7][8] - 公司旗舰产品已遍布全球 增长空间有限 已拓展至其他饮料类型并拥有超过200个品牌 但同时也面临众多竞争者 收入增长很少突破个位数 [10][11] - 当前市盈率为24倍 略低于其五年平均市盈率27倍 但考虑到收入增长缓慢 该估值对投资者而言可能并非足够低廉 [12] 伯克希尔持仓解读 - 沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司自1988年起持有可口可乐股份 但其自1994年以来未进行任何买卖操作 [13][14] - 在过去的31年里 伯克希尔持续收取增长的股息并将资本投资于别处 其4亿股股份今年将获得8.16亿美元股息收入 相对于其成本基础的计算股息收益率高达63% 这解释了其持有原因 但新投资者仅能获得约3%的收益率 [15]