黄金价格表现 - 2025年黄金现货价格飙升45%，达到每盎司3,19美元的历史新高[1][6] - 2025年黄金表现预计为自1979年（当年上涨126%）以来最强劲的一年[1][6] - 美国银行数据显示，单周流入黄金资金达56亿美元，过去四周录得创纪录的176亿美元资金流入[6] 黄金需求驱动因素 - 黄金作为避险资产和价值储存手段的需求激增，原因包括对经济放缓的担忧以及俄罗斯与北约之间地缘政治紧张局势加剧[2] - 除利率、美元和通胀等传统驱动因素外，对特朗普攻击美联储、贸易战以及其税收和支出计划的担忧也推高了金价[3] - 美国经济放缓迹象使美联储有望进一步降息，降低了持有现金的吸引力，从而利好无收益的黄金[10] - 针对美联储及其独立性的言论引发对美元和美国国债市场稳定性的担忧[10][13] - 美元在2025年下跌超过9%，机制性地提升了以美元计价的黄金价值[13] 黄金的独特属性 - 黄金的稀缺性是其价值储存功能的基础，全球已开采黄金总量仅能形成一个边长约22米的立方体，年供应量仅增长约1.7%[4] - 与铜、铂和钯不同，黄金不会被工业大量消耗，新供应无法迅速贬低其价值[5] 市场参与者与观点 - 西方投资者和投机者是近期金价上涨的主要推动力[9] - 各国央行持续增加黄金储备，中国据报道旨在成为外国主权黄金储备的托管方，以提升其在全球黄金市场的地位并减少对美元的依赖[11] - 景顺集团全球宏观策略师认为黄金涨势仍有潜力，并预计央行将继续购买黄金，因为缺乏美元的法定货币替代品[7][8] - 美国银行维持黄金多头头寸，认为黄金在战术上"超买"，但在结构上"低配"，仅占私人客户资产管理规模的0.4%[7] 投资渠道 - 投资者可通过皇家铸币局等机构购买实物金条或金币，但需考虑保险和存储等额外成本[15] - 黄金交易所交易基金是追踪金价波动的替代投资工具[15] - 投资金矿公司股票是另一种方式，例如Fresnillo公司股价在2025年迄今上涨了250%[16]