SPDR Gold Trust (GLD) 价格走势 - SPDR Gold Trust (GLD) 交易所交易基金在经历近三个月的横盘整理后，于8月29日突破了四个月图表形态中的317.63买入点，随后大幅上涨并远超其买入区域，使得投资者在当前水平建立新头寸变得困难 [1] - 黄金价格在2025年迄今已显著上涨43%，成为投资者青睐的资产，主要由于对美国不断上升债务的担忧加剧，以及美元疲软引发对其作为世界储备货币长期稳定性的怀疑 [2] 黄金市场驱动因素与当前挑战 - 尽管通胀仍高于美联储2%的目标水平，但总体尚在可控范围内，这使得贵金属价格的显著上涨带有较强的投机色彩，并可能迅速逆转 [3] - 对于对黄金前景持中性至谨慎乐观态度的投资者，可以考虑在该基金上采用看涨期权比率价差策略 [3] 看涨期权比率价差交易策略细节 - 在SPDR Gold Trust股价交易于352左右时，投资者可通过买入一份行权价为380的看涨期权并卖出两份行权价为390的看涨期权来构建看涨期权比率价差，到期日均为11月21日 [4] - 基于近期交易，该策略可产生每股50美分的权利金收入，相当于一份100股的合约获利50美元，前提是SPDR Gold Trust股价在到期时低于380，这在金价下跌、横盘或小幅上涨时是最可能出现的结果 [4] - 若该基金价格适度上涨，并在11月21日期权到期时达到390，该交易将实现最大利润1,050美元，此水平也远高于该股先前突破后由MarketSurge识别的利润区 [4] 交易策略的风险与盈亏平衡 - 虽然该交易在绝大多数情况下能实现盈利，但如果黄金基金继续大幅上涨超过390，投资者实质上将持有一份空头看涨期权，这意味着在上行爆炸性行情中的风险是无限的 [5] - 鉴于风险较高，投资者仅应以小仓位进行该交易 [5] - 在假设的最坏情况下，若SPDR Gold Trust在11月21日交易于430（较当前水平上涨22%），投资者每套合约将面临2,950美元的亏损，但该交易的盈亏平衡点为到期时交易所交易基金价格达到400.50，为上行提供了充足的缓冲空间 [5]