行业背景与趋势 - 高密度数据中心被视为赢得全球生成式人工智能竞赛的关键[1] - 数据中心是几乎所有数字服务的“基础架构”[1] - 麦肯锡估计到2030年全球数据中心需求可能再增长100吉瓦[2] - 数据中心行业电力需求预计将从68吉瓦增至196吉瓦，增长近三倍[10] 2025年数据中心股票表现分化 - 科技巨头和超大规模公司持续公布大规模投资以抢占AI未来份额[1] - 并非所有数据中心公司均等受益于AI建设热潮，部分公司因执行不力、债务沉重或细分市场需求疲软而落后[3] - 部分公司股价在2025年大幅下跌，而整个行业正吸引创纪录水平的投资[3] - 筛选标准为年初至今股价表现落后于标普500指数13%涨幅的美国上市数据中心公司[6] DigitalBridge Group Inc (DBRG) 表现与分析 - 公司是全球数字基础设施资产管理公司，管理资产超960亿美元，是全球前三大数据中心提供商之一，拥有超200个数据中心[8] - 2025年股价表现落后，年初至今回报率仅为4.6%，持有对冲基金数量为44家[8] - 公司正投资电网独立电源解决方案，其电源银行支持能力为22吉瓦，并部署500亿美元资本支出以扩大费用相关收入和共同投资利润率[10] NetApp Inc (NTAP) 表现与分析 - 公司是2025年表现最差的数据中心股票之一，年初至今回报率为3.3%，未能跟上行业热情，持有对冲基金数量为31家[12] - 面临来自纯云提供商的竞争，但其混合模式继续吸引寻求灵活性和成本节约的企业[12] - 公司公布2026财年早期结果，在全闪存存储、云服务和AI领域看到稳定增长，但美国公共部门和部分EMEA地区需求仍然疲弱[14] - 管理层维持下一季度增长预测为2%，全年为3%，产品利润率预计在中高50%范围[15]