公司债券发行市场 - 2024年9月投资级公司债发行量达到创纪录的2300亿美元 为有史以来单月最高发行量 [1][2] - 发债方在美联储宽松政策背景下大量发行创纪录规模的债券 [2] 公司债券投资需求 - 投资者因预期美联储进入降息周期而争相购买债券 以防收益率进一步下降 [2][3][4] - 投资者认为股市存在泡沫 转而投资公司债券 不到5%的收益率被认为具有吸引力 [6] 公司债券收益率与利差 - 巴克莱投资级公司债指数收益率约为4.90% [4] - 当前10年期美国国债收益率约为4.14% 两者利差为75-76个基点 [4][5] - 该信用利差仅为0.75%左右 是自1998年以来的最小水平 意味着投资者为承担公司信用风险所获得的额外补偿非常有限 [5][6]