全球铜矿供应扰动 - 近期全球多个主要铜矿遭遇不可抗力导致产量下降 印尼Grasberg铜矿因泥石流事故预计2026年产量下降约35% 较原计划减少27万吨[1] - 刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿因矿震减产15万吨 智利埃尔特尼恩特铜矿因坍塌事故停产[1] - 美银证券预计格拉斯伯格矿区停产可能导致明年供应缺口扩大27万吨[2] 高盛与华泰证券预计Kamoa-kakula与Grasberg两矿2026年合计供给减量可能达40万吨 有望抵消全球铜矿全部增量[3] 铜价走势与预测 - 隔夜COMEX铜期货价格上涨2.94% 报收4.9120美元/磅[1] - 美银证券将明年及2027年铜价预测上调至每吨11313美元及13500美元 因供应面临压力且欧洲需求见底回升、中国需求趋稳[2] - 高盛指出电网升级与AI需求将推动铜价持续上涨 华泰证券判断铜价行情或启动 因供需平衡表大幅改善及全球财政货币宽松环境[3] 市场反应与政策支持 - 隔夜美股铜概念股走强 Hudbay Minerals涨近8% 麦克莫兰铜金与泰克资源涨超5% 南方铜业涨近4%[1] - 中国工信部等八部门印发有色金属行业稳增长工作方案 目标2025-2026年行业增加值年均增长5%左右 十种有色金属产量年均增长1.5%左右[1] - 方案提及铜等国内资源开发将取得积极进展 再生金属产量目标突破2000万吨[1] 投资关注标的 - 华泰证券建议关注优质铜矿公司[3] - 港股市场铜矿板块相关产业链公司包括洛阳钼业、紫金矿业、中国有色矿业、五矿资源、江西铜业股份等[4]