文章核心观点 - 多家机构认为，受美联储降息预期、美国政府停摆风险及地缘政治紧张局势影响，市场避险情绪上升，推动贵金属价格创下历史新高，黄金和白银后市仍被看好 [1][2][3][4] 宏观经济与政策环境 - 美国8月成屋签约销售指数同比上涨0.5%，创五个月新高，按揭贷款利率下降提振住房市场 [1] - 美联储官员对通胀前景感到担忧，货币政策面临挑战，只有在经济出现更实质性疲软时才会转向宽松 [1] - 美联储9月如期降息25个基点，基金期货定价到明年7月将有四次降息，委员会成员预计到2026年底将再降息三次 [3] - 若美国政府停摆，美国劳工统计局将暂停发布所有经济数据，包括原定于本周五发布的非农就业报告 [2][3] 贵金属市场表现与驱动因素 - 受美国降息预期、政府关门担忧及地缘冲突影响，投资者涌向避险资产，金价再创历史新高 [1][2] - COMEX黄金管理基金净持仓在9月23日当周上涨1578手至16.05万手，COMEX白银管理基金净持仓上升1293手至3.7万手 [3] - 美国财政部2.615亿盎司黄金储备按市价重估价值超1万亿美元，若按当前市价计算可释放约9900亿美元资金，但其官方账面价值仍为每盎司42.22美元（约110亿美元） [2] 机构观点与投资策略 - 进一步降息前景若遇通胀粘性，将导致实际利率下降，对黄金有利 [3] - 考虑到美联储可能丧失独立性带来的风险，黄金相对于美元和美国国债并未显得估值过高，成为一种性价比较高的对冲工具 [4] - 策略上建议逢低做多，尤其关注白银价格的上涨机会，白银有望挑战50美元/盎司的历史高点 [2][3] - 国内长假期间国际市场将公布多项重要经济数据，美政府面临停摆威胁，贵金属走势不确定性高，技术面存在回调压力，假期波动可能加剧，宜轻仓过节 [1][2]