文章核心观点 - 印尼打击非法锡矿引发供应收紧担忧 叠加低库存和季节性需求预期 推动锡价大幅上涨并创下阶段新高 市场分析认为锡价将维持震荡偏强态势 [1][2][5] 价格表现 - 29日伦锡大幅拉升超3% 强势突破每吨35510美元 创今年5月以来最高价格 [1] - 沪锡主力合约29日夜盘强势冲高至283000元/吨 创今年5月以来最高价格 [1] 供应端冲击 - 印尼总统下令关闭苏门答腊岛邦加-勿里洞省的1000座非法锡矿并全面封堵走私通道 [2] - 新湖期货分析认为 印尼关停的均为小型矿企 产量较少 对该国锡产量总体影响量级不大 [2] - 缅甸锡矿复产不及预期 云南矿主称佤邦11月前难大量产出 [3] - 2025年8月国内精锡产量环比减少 主要受云南企业检修影响 预计9月份产量将进一步减少 [3] - 国内云南、江西冶炼厂原料紧张 开工率偏低 云南炼厂季节性检修预期正在兑现 [3] 需求端状况 - 国内精炼锡下游旺季消费不及预期 下半年终端消费领域增速明显放缓 整体维持刚需表现 [4] - 截至2025年8月 国内样本企业锡焊料月度开工率为73.22% 较7月的71.36%有所回升 [4] - 节前主动备货及A股半导体、存储芯片、汽车芯片等概念板块活跃对锡需求构成积极支撑 [4] - 市场对"金九银十"传统消费旺季需求回暖仍抱有期待 机构预计锡消费领域或形成阶段性回升 [4] 库存与市场平衡 - 精炼锡库存持续处于低位 [1] - 平衡表数据显示 国内精炼锡产量增速约为-2.2% 需求增速下调至-2.4% 全年精锡仍有缺口 [5] - 全球锡锭显性库存小幅下降但仍处于中位水平 预计年内难见大幅累库 [6] 机构价格展望 - 短线锡矿供应收紧影响下 锡价或将震荡偏强运行 [1] - 金瑞期货表示 短期市场或受消息面带来波动 价格维持高位震荡 [5] - 中粮期货预计锡价将维持宽幅震荡走势 运行中枢持续上移 [5]