2025年9月第4周，共计20个工作日，巴西累计装出白糖291.59万吨，去年9月为387.95万吨。日均装运量 为14.58万吨/日，较去年9月的18.47万吨/日减少21.08%。 消息面 广发期货： 新榨季内蒙古、新疆已经开榨，预计下周新糖就会上市销售，给现货市场一定的压力。国内市场交投情 绪趋于谨慎，同时随着本轮双节备货结束，整体购销氛围相对清淡。预计整体维持偏弱走势。四季度策 略：保持偏空思路，但考虑到价格下跌较多，谨慎追空，以反弹偏空交易为主。 华联期货： 市场方面，巴西25/26榨季压榨高峰期的制糖比仍然持续偏高，远高于历史同期，巴西糖厂的制糖偏好 明显；北半球25/26榨季的产量预期乐观，供需格局趋向宽松。叠加7月增量进口，国内食糖供需压力进 一步增大。国内临近假期，商品市场整体氛围还是偏弱。目前北方甜菜糖产区已经有糖厂开榨，预计国 内食糖25/26榨季产量或平稳略增，进口糖近期大量到港，国内食糖供应压力继续增加，国内供需基本 面持续趋向宽松，中期需要关注甘蔗糖新糖开榨前的旧糖去库情况，或影响波段行情的时间节奏。原糖 趋势方向未改之前，预计国内糖价维持低位震荡走势。操作上建议适当短空，郑糖26 ...