泡泡玛特旗下IP市场表现 - Labubu 3.0前方高能系列于9月28日大量补货，但二手市场价格出现下跌，部分产品以85元成交，低于99元原价，千岛平台均价降至120元，抢购难度大幅降低[1] - 星星人美味时刻系列于9月29日上新前未售先火，隐藏款"小熊饼干"在得物APP上最高成交价从59元上涨至929元，溢价率近15倍，单个盲盒成交价从59元涨至249元，整盒从354元涨至1499元，溢价率均超3.2倍[6] - 星星人IP签约泡泡玛特后迅速破圈，仅用半年时间销售额突破1亿元，成为公司历史上最快达成此成就的新IP，2025年上半年实现营收3.89亿元，占总收入的2.8%[7] 泡泡玛特IP运营战略 - 公司指出星星人是旗下成长最快的新锐IP之一，通过关于勇气、思念与爱的故事打动人心，上半年推出的"123！星星人"手办及毛绒产品以标志性口号为灵感，唤醒粉丝童心[8] - 星星人通过"好梦气象局"、"美味时刻"等主题场景化叙事，构建更具代入感的情绪宇宙，这种"IP+生活化场景"组合强化用户情感连接，提升IP延展性与复购黏性[9] - 公司正从"制造爆款"的粗放模式转向"培育长线IP生态"的精细化运营，星星人系列持续售罄和热卖说明其已形成稳定粉丝社群与文化认同，具备跨周期变现潜力[9] 潮玩行业消费趋势 - 星星人系列未售先火现象折射出潮流玩具市场仍具有很高热度，产品正式发售前便形成活跃的二级市场交易，显示消费者购买行为高涨及对产品功能或审美的巨大需求[6] - 得物APP上超3000名用户标记"想要"星星人系列，多平台同步出现抢购潮，说明真实消费需求旺盛，反映优质IP供给处于市场指数级增长后的结构性短缺状态[10] - 在年轻一代主导的消费语境下，拥有社交货币属性的潮玩成为身份表达与圈层归属的载体，星星人的大火是圈层经济在特定IP上的集中释放[10] 泡泡玛特财务表现 - 2025年上半年公司自主产品收入为137.53亿元人民币，占总收入的99.1%，其中艺术家IP收入为122.29亿元人民币，占比88.1%[9] - THE MONSTERS是公司最大IP，2025年上半年收入为48.14亿元人民币，占比34.7%，较2024年同期的6.27亿元大幅增长[9] - MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO等老牌IP2025年上半年收入分别为13.57亿元、12.21亿元、12.18亿元和11.05亿元，占比分别为9.8%、8.8%、8.8%和8.0%[9]