财务业绩表现 - 2025财年持续经营业务股东应占亏损163亿港元，亏损幅度同比扩大38% [1] - 经营业务收入276.81亿港元，同比下滑23%；毛利116.26亿港元，同比下滑10%；核心经营利润60.16亿港元，同比下滑13% [3] - 总资产缩水5.6%，降至4202.65亿港元 [3] - 营收下降主要由于多个旧有项目接近完工导致建筑业务收入减少，以及内地物业发展入账减少和已出售业务带来收入减少 [3] 债务与融资状况 - 公司总债务额度高达1460亿港元，净债务额为1201亿港元 [5] - 总债务额较上年下降57亿港元，净债务额较上年下降36亿港元 [5] - 在财年期末获得882亿港元巨额融资以缓解债务压力 [1] - 财报发布前夕，以Victoria Dockside物业作抵押，与德意志银行签订最高可达59亿港元的定期贷款融资，其中初始承诺部分最高达39.5亿港元 [1] 降债与资产出售策略 - 管理层将降债作为新财年重点工作，并通过出售非核心资产、加快销售回笼资金、释放香港农地价值、提高租赁回报、暂停派息等举措降债 [6] - 已陆续出售北京新景写字楼、宁波新世界写字楼、启德体育园有限公司股权等资产，2026财年仍会继续推行出售计划 [1] 销售表现与目标 - 2025财年合约销售额为260亿港元，其中香港地区项目销售额110亿港元，内地整体合约销售额140亿元 [3] - 内地销售额较上年124.8亿元有所增长，但低于2022财年的170亿元水平 [3] - 2026财年销售目标瞄准270亿元 [3] - 香港楼市出现回温，九龙城项目首次开盘实现当日售罄 [4] 管理层变动与品牌关系 - 原被视为第三代接班人的郑志刚已卸去重要职务，逐渐在家族业务中被边缘化，并于今年6月辞去公司非执行董事及非执行副主席职务 [6] - 郑志刚另起炉灶创立香港上合发展（ALMAD Group），其旗下的K11 by AC集团与青岛西海岸新区管理委员会等签订投资合作协议 [7] - 新世界发展明确表示K11系列是其全权拥有的注册商标及品牌，目前共有13个项目，K11 by AC是郑志刚获集团同意后可使用的品牌，但与新世界集团及K11无关联 [7] K11品牌发展与资产动态 - K11在2025财年业绩有4%的增长，对公司业绩仍有贡献，位于多个重点城市核心区，具有稳定的资产价值 [8] - 广州汉溪K11项目已开业，杭州望江新城项目进入收尾阶段，上海K11 ATELIER部分预计2026年开业 [8] - 内地初代K11上海淮海中路项目传出出售计划 [8]