期货市场表现 - 9月30日国内期市能化板块跌幅居前 纯碱期货主力合约收跌2.26%报1255.00元/吨 [1] 现货价格 - 华南地区轻质纯碱均价1350元/吨 重质纯碱均价1400元/吨 [1] - 东北地区轻质纯碱均价1350元/吨 重质纯碱均价1400元/吨 [1] - 沙河地区重质纯碱均价1203元/吨 [1] 供应基本面 - 纯碱供应高位运行 库存持续去化但整体偏弱格局未改 [1] - 纯碱周产由降转升至77.69 涨至今年以来最高点 环比增长4.19% [1] - 纯碱装置运行稳定无检修消息 后期产量预计进一步增加 [1] 需求端分析 - 玻璃产线冷修数量不变 整体产量不变依旧底部徘徊 刚需生产迹象明显 [1] - 玻璃利润回升主要来自现货价格上行 预计下周产量继续底部 [1] - 光伏玻璃走平对纯碱需求不变 伴随反内卷进程后续光伏玻璃减产加速需求有望减弱 [1] 后市展望 - 新投产能压力下纯碱宽松程度将进一步扩大 但当前基本面对市场影响程度较弱 [1] - 后续宏观刺激政策 反内卷及环保等外部题材将与纯碱羸弱基本面持续博弈 [1] - 纯碱期价上下方空间都将受限 整体走势弱于玻璃 [1]