宏观经济拐点与政策调整 - 美联储本月进行了本年度首次降息，而通胀率仍高于2%的目标水平，同时劳动力市场出现疲软迹象 [1][3] - 特朗普政府在贸易政策、关税及移民政策上的调整，为经济增长、通胀和失业率前景带来了不确定性 [1] 经济增长（GDP）预测 - 2024年实际国内生产总值（GDP）增长率为2.4%，但2025年上半年年化增长率为1.6%，预计今年增长将放缓，之后几年回升 [5] - 美联储预测2025年第四季度GDP同比增长1.6%，2026年升至1.8%，2027年为1.9%，2028年回落至1.8% [5] - 国会预算办公室（CBO）预测2025年GDP增长1.4%，2026年升至2.2%，2027年和2028年均为1.8% [6] - 行政管理和预算局（OMB）预测2025年GDP增长1.8%，2026年大幅升至3.2%，2027年和2028年均为3.1% [6] 通货膨胀（PCE & CPI）预测 - 2025年8月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2.7% [7] - 美联储预测2025年第四季度PCE通胀率为3.0%，2026年放缓至2.6%，2027年降至2.1%，2028年回到2.0%的目标 [8] - CBO预测2025年第四季度PCE通胀率为3.1%，2026年降至2.4%，2027年和2028年均为2.0% [8] - OMB预测2025年PCE通胀率为2.4%（按年平均计算），2026年及之后几年均维持在2.0% [9] - CBO预测2025年消费者价格指数（CPI）为2.8%，2026年为2.7%，2027年和2028年均为2.2% [10] - OMB预测2025年CPI为2.5%，2026年降至2.2%，2027年微升至2.3%，2028年回到2.2% [10] 失业率现状与预测 - 近期就业增长降温，2025年8月失业率升至4.3% [11] - 美联储预测2025年第四季度失业率将升至4.5%，随后在2026年降至4.4%，2027年降至4.3%，2028年降至4.2% [12] - CBO预测2025年第四季度失业率为4.5%，2026年降至4.2%，2027年和2028年回升至4.4% [12] - OMB预测2025年失业率（按年平均计算）将降至4.1%，2026年降至3.9%，2027年和2028年进一步降至3.7% [13]