市场整体表现 - 股市交易于或接近历史高点 多头占据市场主导地位 [3] - 2025年第三季度末 市场表现出韧性 克服了所有负面消息 [3][15] - 从2025年4月低点到9月历史高点 标准普尔500指数大幅上涨38% [10] 政策影响与市场反应 - 2025年初特朗普政府回归 推行经济民族主义政策 包括实施现代美国历史上最全面的关税方案 [4][5][6] - 政策初期引发市场剧烈波动 2025年2月和3月标准普尔500指数在几周内下跌20% [7] - 2025年4月市场触底反弹 被政府称为“解放日” 此后市场强劲回升 甚至在夏季关税生效后仍继续上涨 [9][10] 行业与板块表现 - 科技和人工智能板块领涨 投资者向市场注入数万亿美元 人工智能、量子计算和可再生能源技术取得突破性发展 [10] - 国内半导体制造业获得大量投资 显示出向技术自给自足的战略转变 [10] - 2025年第三季度小型股和中型股开始反弹 罗素2000指数在2025年内上涨9% 大部分涨幅来自第三季度 [14] 宏观经济与金融环境 - 美联储在数年來首次降息 尽管股市创下历史新高 通胀有所下降 第三季度就业报告走弱 [11] - 美联储表示未来将再次降息 但决策仍将依赖数据 [11] - 首次公开募股环境在2025年改善 风险投资持续流入 更多公司完成上市 [13] 地缘政治因素 - 与中国的持续谈判、欧洲市场的挑战以及乌克兰和中东的持续冲突等地缘政治紧张局势贯穿全年 [12] - 尽管存在地缘政治挑战 美国市场仍表现出显著的适应和创新能力 未阻止多头买入股票 [12]