行业背景与驱动因素 - 全球城市道路竞争加剧，推动了对电动空中出租车等新一代交通方式的需求，促进了电动垂直起降（eVTOL）股票的增长 [1] - 监管认证流程的简化、来自航空公司和运营商的大量预订单，以及在电池动力、自主飞行和静音推进方面的技术突破，共同支持了城市空中交通的发展前景 [1] - 2025年7月白宫签署的行政命令支持快速推进eVTOL整合，进一步加剧了投资者对该领域的兴趣 [3] 公司商业模式对比 - Archer Aviation（ACHR）的战略包括向合作伙伴制造和销售eVTOL飞机，同时运营自己的空中出租车服务 [2] - Eve Holding（EVEX）除了开发自己的eVTOL飞机，还致力于构建一个全面的城市空中交通解决方案生态系统，包括服务与支持运营以及空中交通管理软件 [2] 财务实力与流动性 - Archer Aviation在2025年第二季度末拥有17.3亿美元现金及现金等价物，长期债务为0.8亿美元，显示出强大的偿债能力 [4] - Eve Holding在2025年3月31日拥有0.4亿美元现金及现金等价物，短期债务为零，长期债务为1.5亿美元 [5] - Eve Holding在2025年8月筹集了2.3亿美元资金，以增强其财务状况和财务灵活性 [10] 增长催化剂与业务进展 - Archer Aviation在2025年6月与Jetex签署战略合作伙伴关系，以在全球私人航站楼网络开发基础设施，支持其空中出租车网络计划 [6] - Archer Aviation上月宣布两项战略收购，以加速其下一代国防飞机的开发，这得益于去年与Anduril建立的合作伙伴关系 [7] - 2025年9月22日，Archer Aviation的Midnight飞机成功完成了迄今最高海拔飞行，达到7000英尺，为获得FAA认证铺平道路 [8] - Eve Holding的意向书积压订单不断增加，包括最近与Future Flight Global达成的多达54架eVTOL飞机的协议，显示了全球对其技术和解决方案的兴趣 [9] 股票表现与市场预期 - 在过去一年中，ACHR股价上涨了224.9%，而EVEX股价上涨了29.2% [11] - 在过去三个月和一年中，ACHR（下跌2.4%）的表现均优于EVEX（下跌41%） [17] - Zacks对Archer Aviation 2025年和2026年每股亏损的共识预期暗示同比改善，其2025年预期在过去60天内有所上调 [14] - Zacks对Eve Holding 2025年每股亏损的共识预期暗示同比恶化，而2026年预期暗示改善，其近期盈利预期在过去60天内呈下降趋势 [15] 运营效率与资本使用 - 两家公司的投资资本回报率（ROIC）均为负值，表明均未有效从投入资本中产生利润 [18] - EVEX的每股EBITDA负值小于ACHR，表明其资本使用效率相对更高，运营现金消耗率相对更低，暗示了更可持续的盈利路径 [22]