近期价格表现对比 - 2025年以来黄金价格攀升45%，而比特币涨幅仅为20%，形成显著差距 [2] - 过去五年间比特币价格飙升近1000%，而黄金价格仅翻倍 [1] 市场属性与驱动因素 - 黄金作为避险资产，其上涨受通胀、财政赤字和全球动荡影响，央行和养老基金等机构资金流入是其主因 [3][10] - 比特币交易属性更接近科技股，与以科技股为主的纳斯达克100指数30天平均相关性为0.32，而与黄金的相关性仅为0.09 [9] - 比特币被视为风险偏好型投资，而黄金则扮演金融安全毯的角色 [5][7] 投资者基础与市场接受度 - 全球比特币持有者人数约为2.95亿，而中国单一国家拥有黄金珠宝的受访者比例就高达81%，潜在黄金持有者数量可能超过全球比特币持有者 [12][13] - 黄金因其流动性和监管明确性成为机构投资者的首选，比特币在许多地区仍处于监管灰色地带 [13] 历史表现与未来展望 - 比特币自2009年诞生以来价格从几美分飙升至超过10万美元，而黄金在2012年触及近1800美元峰值后横盘多年，近两年才翻倍 [6] - 历史上比特币在10月和11月平均涨幅分别为22%和46%，而9月平均下跌3%，若此模式重现，比特币可能在2025年感恩节前超越黄金的年内表现 [14] - 尽管黄金今年表现领先，但比特币同期仍领先其更合适的基准指数纳斯达克6个百分点以上 [14] 资产特性与投资逻辑 - 比特币和黄金均具有稀缺性，且不受央行货币印刷影响，被视作对法定货币体系的对冲 [4] - 有观点认为当前正处于“崩溃性繁荣”阶段，即失控的货币印刷推动资金涌入硬资产，黄金因机构接受度更高而率先受益 [11]