美股“七巨头”市场表现与估值 - 自2021年以来，前10大股票占市场55%的份额，难以对抗此趋势[1] - “七巨头”的盈利增长从去年的超过30%减半至本季度的不到15%，但估值倍数并未收缩[2] - “七巨头”当前估值倍数为33倍，对应15%的盈利增长，而市场其他部分盈利增长加速且估值倍数更合理[3] - 若仅投资于指数基金，则对这些可能需进行短期盘整的股票超配[4] 投资组合策略与个股表现 - 投资组合通过零敞口于“七巨头”在今年实现了相对于基准指数的显著超额回报[4] - 投资组合中最大贡献者为阿里巴巴，其他表现突出的个股包括Cooper Standard[5] - 个股表现：Advance Auto Parts自1月以来上涨131%，QXO自4月以来上涨32%，谷歌上涨184%，阿里巴巴开始大幅上涨[6] - 投资策略为真正的买入并持有，Advanced Auto Parts、QXO、Brad Jacobs和阿里巴巴仍处于早期阶段，谷歌已获利了结[7] 医疗保健行业与Baxter公司机会 - 医疗保健行业相对于标普500指数的估值处于历史最低水平，是百年一遇的买入机会[9] - Baxter公司因飓风灾后恢复时间长于预期及NOM IQ泵问题导致股价下跌，新任CEO来自Danaher且在其上一家公司5年内实现六倍回报[9] - Baxter已出售糖尿病慢增长业务，去杠杆化资产负债表，偿付能力风险消除，交易于9倍市盈率，而历史水平为16至17倍[10] - 预计Baxter将重新加速增长，未来三年可能实现两到三倍回报[10] 另类AI投资机会：National Oilwells - National Oilwells为石油行业提供陆上和海上钻井设备销售及服务，是隐蔽的AI主题投资标的[11] - 公司拥有超过10亿美元自由现金流和10亿美元现金，负债低，资产负债表状况极佳[11] - 公司对钻井活动具有巨大经营杠杆，而非直接受油价影响，到2030年数据中心需求将增长165%，其中60%将由天然气驱动，公司将因此受益[12] - 能源行业在标普500指数中的权重为2020年以来最低，此时为巨大的买入机会[12]