股息投资策略的演变 - 历史上股息股曾与任何类型的股票投资一样受零售投资者欢迎 但在2000-2003年及2007-2009年两次财富缩水期后 许多受创的投资者回避增长型股票 几乎不愿接触股票[1] - 到2025年情况发生明显转变 专注于股息的最大美国ETF——Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD)资产管理规模达700亿美元 但与众多增长型股票ETF相比相形见绌[2] 主要股息ETF表现分析 - Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG)是规模更大的基金 接近1000亿美元 但其收益率仅为1.6% 与过去十年多数时间低于2%的标普500指数收益率相差不远[3] - 对于以收益为主要动机的退休或临近退休投资者而言 当前收益率水平难以维持生计[3] - Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD)在不考虑股息回报的情况下表现良好 五年间年化复合回报率近9% 累计回报达47% 但过去12个月实际上出现下跌 其3.8%的收益率仅能弥补股价跌幅[7] 股息ETF的市场风险 - 对收益率的追逐历史上有效但最终会失败 且失败时在财务和心理上都具有破坏性 因为在熊市中 支付稳定股息的优质企业股票可能与从高估值状态回落的高增长股一样被抛售[4] - 许多名称中含"股息"或"收益"的ETF可能给投资者带来错误的安全感 当前表格显示了股息ETF在股价持续上涨的顺风最终减弱时的潜在脆弱性水平[5] - 高收益率股票ETF已开始受到影响 但目前这些股票表现尚可 尚未拉响警报[6]