文章核心观点 - VanEck Semiconductor ETF (SMH) 今年表现远超“七巨头”和标普500指数 成为被忽视的优胜者 [1][5] - 半导体公司作为AI革命的基础设施提供者 其业务在AI热潮中蓬勃发展 受益于数据中心建设的巨额资本支出 [9][12] - 该ETF长期表现卓越 自2011年成立以来回报率超过2000% 大幅超越同期标普500指数不到600%的涨幅 [10] “七巨头”股票表现 - “七巨头”股票组合今年迄今上涨17.5% 表现优于标普500指数13%的涨幅 [4] - 但今年“七巨头”整体表现趋于平淡 其中三家公司表现不及标普500指数 [2] VanEck Semiconductor ETF (SMH) 表现分析 - 该ETF今年迄今上涨33.2% 回报率近乎“七巨头”的两倍 并超越了“七巨头”中每一只个股的表现 [5] - 其投资组合高度集中于AI领域领先的半导体公司 前三大持仓英伟达、台积电和博通合计占比近40% [7][8] - 该ETF因持仓更集中而在表现上优于iShares Semiconductor ETF [8] ETF持仓结构与估值 - 前十大持仓包括英伟达(21.8%)、台积电(10.6%)、博通(9.5%)、AMD(6%)等核心半导体公司 [7][8] - 当前市盈率为39倍 虽高于标普500指数的28倍 但远低于特斯拉等热门AI股 部分持仓如台积电估值仍具吸引力 [11] 行业前景与投资逻辑 - 半导体公司提供AI应用所需的核心计算能力 是AI革命的基础构建模块 [9] - 随着甲骨文等公司承诺投入数千亿美元建设AI基础设施 数据中心建设阶段将持续推动半导体需求 [9][12] - 该ETF通过行业分散化投资于顶级芯片和AI股票 长期看来有望继续跑赢标普500指数和“七巨头” [12]