制造业活动表现 - 中国9月官方制造业采购经理指数为49.8，较8月的49.4上升，但仍处于50的荣枯线以下，显示制造业活动连续第六个月收缩 [1] - 官方PMI数据达到六个月高点，且高于路透调查预估中值49.6 [1] - 一项私营部门调查显示，由于新订单增加和生产增长加速，工厂活动出现自3月以来最快扩张，新出口订单亦有所回升 [2] 不同调查的覆盖范围差异 - 官方PMI调查更侧重于面向国内销售的大中型企业 [3] - 标普全球编制的RatingDog通用PMI为51.2，高于8月的50.5，其样本中包含更多以出口为导向的私营企业 [3] 经济驱动因素与政策背景 - 官方PMI的回升反映了季节性因素，夏季的干扰已过去且政府支持力度加大 [4] - 中国经济动能呈现波动模式：一季度因早期刺激而强劲，年中放缓，随后四季度因政府加大支持力度以实现增长目标而反弹 [4] - 8月中旬政策制定者推出了一系列消费贷款补贴，此举得到当月工厂产出和零售销售数据的印证，但该月数据创下12个月来最弱增长 [6] - 中国人民银行行长表示，仍有多种货币政策工具可用于支持经济，但未如一些经济学家猜测的那样跟随美联储降息 [7] 市场关注焦点 - 市场关注点集中于政策制定者近期刺激计划以及10月执政党会议将制定的未来五年社会经济发展规划 [5] - 生产商正等待进一步刺激措施以提振国内需求，以及美国贸易协议的明朗化 [1]