公司业务与产品 - 公司运营一个智能连接平台，该平台将硬件（重定时器、交换机、有源电缆、CXL控制器）与用于监控和优化整个AI机架连接的COSMOS软件相结合 [1] - 公司针对连接和延迟市场提供定制解决方案，包括Aries PCIe重定时器、Scorpio PCIe结构交换机、Taurus电气电缆和Leo CXL控制器，这些产品确保AI服务器机架内加速器、存储和内存之间的稳定高速连接 [2] - 硬件与软件的集成对于超大规模企业扩展AI集群变得日益关键，公司已展示其PCIe Gen 6与Nvidia GPU（包括Blackwell架构芯片）的互操作性，这显著加强了其在AI连接领域的地位 [1] - 公司的Scorpio P系列交换机支持PCIe Gen 6，用于连接AI集群中的多台服务器和机架，已进入量产阶段，并贡献了超过10%的营收，是其历史上最快的产品上量 [9] - 公司正与超过10家独特的AI平台和云基础设施公司就其专为下一代AI机架间连接设计的Scorpio X系列进行合作，预计该交换机将于2026年进入大规模量产 [10] - 服务器制造商也在测试公司的Leo CXL控制器，可能很快部署，Taurus以太网电缆也有望在2026年得到更广泛的应用 [11] 市场机遇与定位 - 全球AI基础设施建设除了算力限制外，越来越容易受到网络和延迟瓶颈的影响，PCIe是服务器和AI机架内部连接CPU、GPU、内存和存储的开放网络标准，每一代新标准都带来更快、更高效的内部芯片到芯片及服务器到服务器连接 [3] - 公司估计其云和AI连接解决方案的目标可寻址市场在2024年达到172亿美元，并预计到2027年将增长至274亿美元 [4] - 公司专注于开放标准和互操作性，包括与Nvidia、AMD和Alchip的合作，这被证明是其关键的竞争优势，使其有望成为AI基础设施领域的下一个巨头公司 [4][6] - 公司定位于从AI基础设施2.0转型（即从专有且难以扩展的机架设计转向开放、多供应商、可扩展的设计）中显著受益，公司是UALink的推广者，并与Nvidia合作支持NVLink Fusion网络技术 [12] - 数据中心越来越倾向于互操作性，因为这可以避免供应商锁定，这有助于在未来几年推动公司解决方案的采用 [13] 财务表现 - 在2025财年第二季度（截至6月30日），营收同比飙升150%至1.919亿美元，这得益于其Aries和Taurus产品线为连接AI服务器机架内更多芯片或多个AI服务器机架的强劲需求 [7] - 公司显示出强劲的盈利能力和现金流生成能力，第二季度非GAAP营业利润率同比扩大550个基点至39.2%，公司还生成了1.354亿美元的自由现金流，并在第二季度末拥有10.7亿美元的现金及有价证券 [8] - 公司过去12个月的营收为6.055亿美元，利润率为16.5%，分析师预计其2025财年营收将同比增长近96%，2026财年增长31.5%，每股收益在2025财年和2026财年预计将分别增长88.4%和29.3% [14] 估值表现 - 公司股价自2024年3月36美元的首次公开发行价格以来已飙升超过440%，该股远期市盈率约为103倍，鉴于其营收和利润表现优于许多AI同行，估值显得更为合理 [14]