交易概览 - CSW Industrials公司宣布以6.5亿美元现金收购Motors & Armatures Parts公司，交易还包括基于收入目标实现情况最高2000万美元的额外对价 [2] - 剔除额外对价，收购价约为标的公司经协同效应调整后过去十二个月EBITDA的10.5倍，或约为其估计调整后TTM EBITDA 5180万美元的12.5倍 [2] - 交易预计通过银团定期贷款A和公司现有7亿美元循环信贷额度组合进行融资，预计在2026财年第三季度完成 [2] 标的公司业务 - MARS Parts是北美地区最大的暖通空调制冷零部件及耗材分销商之一，也是电机和电容器的领先供应商 [3] - 标的公司拥有美国本土制造业务以及强大的合同制造合作伙伴，提供全面的暖通空调制冷电气产品线 [3] - 其产品组合更侧重于维修而非更换，这将与CSW现有更专注于新机组安装和更换的承包商解决方案业务形成战略互补 [3] - 此次收购不包括现有Motors & Armatures业务中的设备部门 [3] 战略协同与财务影响 - 收购将使合并后的组织在住宅暖通空调制冷主流产品类别中占据领导地位，并提供最佳的客户体验 [4] - 通过利用现有领导团队、制造和分销网络、优化设施、扩大供应链规模以及减少重复支出，预计将产生显著的成本协同效应 [4] - 通过目前已确定的成本协同效应，预计标的公司在交易完成后的十二个月内可实现30%以上的调整后EBITDA利润率 [4] - 收购预计将立即增厚公司的每股收益和EBITDA，且收购业务的预期EBITDA利润率将远高于公司合并EBITDA利润率 [6] - 交易结构使公司能够保持充足的流动性以继续执行增长战略 [6] 公司背景与财务动态 - 通过此次收购，CSW作为独立上市公司十年来在收购上的总投资将超过16.5亿美元，其中过去一年内投资约10亿美元 [6] - 在2026财年第二季度，公司偿还了3500万美元债务，使循环信贷额度未偿还余额降至6000万美元 [7] - 公司根据现有股票回购计划回购了约1830万美元的股票 [7]