市场整体展望 - SPDR S&P 500 ETF信托在2025年9月及前三季度多次创下历史新高[1] - 市场对关税、失业和国际关系等新闻标题表现出韧性，指数飙升显示投资者担忧较年初减少[2] - 市场专家将当前市场状况与2017年相提并论，当时在12个月的波动性新闻中市场每月均上涨[3] - 鉴于前三季度的强劲回报，此前因标题风险而观望的投资者现在可能被迫追逐业绩[4] - 纳斯达克100指数被预计将在第四季度表现最佳[9] - 第四季度的一个未知变量是最高法院关于关税的裁决，该裁决可能宣布关税非法并需偿还，从而引发市场波动[12] 科技行业与大型股 - 市场上涨势头预计将持续，建议坚持当前有效的策略[4][5] - 七大科技股和大型科技股在技术和基本面均具备上涨条件，预计在第四季度表现强劲[5] - 英伟达公司临近历史高点进入第四季度，可能从持续的人工智能支出中受益[5] - 持续的资本支出主题使英伟达等公司成为最大受益者，其股价有望进一步上涨[5][6] - 从市盈率角度看，全球最有价值的公司被低估，其股价可能在年底达到200美元[6] - 亚马逊公司在2025年小幅上涨并试图突破，苹果公司今年终于上涨并可能在第四季度迎来突破[6] - 博通公司虽不属于七大科技股，但一直在帮助引领市场上涨，人工智能支出依然存在[7] - 包括博通在内的八只股票约占标普500指数的38%，处于历史高位，市场上涨将依赖于这些巨头[8] - 在为第四季度寻找下一个重大投资时，不应从科技巨头身上撤退[8] 小盘股与利率前景 - 小盘股近期出现突破，其势头能否持续尚不确定[10] - 市场专家基于过去在该板块反弹中受损的经历，对小盘股持谨慎态度，不确定其是否具备进一步上涨的动力[10] - 小盘股的反弹可能取决于美联储未来的政策，市场可能已定价今年年底前的三次降息[10] - 10年期国债收益率跌破4%可能成为催化剂，推动小盘股在第四季度或2026年初进一步上涨[11]