宏观经济与利率环境 - 美联储实施了2025年首次降息 并且可能在2025年至2026年期间进一步降息[1] - 降息开始导致收益率曲线变得更为陡峭[2] - 利率环境转变使固定收益投资者需要重新规划投资组合策略[1][2] 固定收益市场风险与挑战 - 现金和短期证券面临再投资风险 若收益率下降 这些资产的收益可能无法以原始利率进行再投资[3] - 长期债券可能因流动的财政和贸易政策 不确定的经济前景 高通胀以及对美联储的政治压力而出现波动[3] - 降息会影响那些主要投资于单一特定债券（如国债）的固定收益投资组合[8] 主动型ETF的优势 - 主动型ETF能够提供多元化的投资敞口 并具有成本效益高 透明度高和税收效率高的特点[3] - 主动型ETF在不确定的市场中增加了灵活性这一显著优势[3] - 投资组合经理可以根据市场目标调整ETF的持仓 以捕捉债券市场特定领域的上涨潜力或减轻下行风险[5] - 主动管理将资产配置权交给投资组合经理 使其能够根据市场变化调整持仓 而被动型基金则受指数约束缺乏此种灵活性[6] 具体投资产品策略 - Thornburg Core Plus Bond ETF (TPLS) 为核心配置提供解决方案 在各种市场条件下比被动基金更具灵活性[7] - Thornburg Multi Sector Bond ETF (TMB) 通过多元化的收入和主动管理 成为可在降息环境中获取更多收益的全天候固定收益解决方案[8]